Trump 2.0 dan Eropa: Risiko Tarif yang Meningkat – Standard Chartered

Eropa menghadapi ancaman tarif yang jauh lebih tinggi di bawah Trump 2.0 dibandingkan dengan Trump 1.0. Eskalasi tarif kemungkinan akan terjadi di Kuartal 2; kami menggarisbawahi eksposur utama Eropa di tingkat negara dan sektor. Dampak terhadap UE bisa mencapai sekitar 0,75% dari PDB; negosiasi dan mitigasi diharapkan dapat membantu mengurangi dampak tersebut, catat ekonom Standard Chartered Christopher Graham dan Ethan Lester. 

Eropa menghadapi ancaman tarif yang jauh lebih tinggi di bawah Trump 2.0

"Trump 1.0 melihat tarif yang relatif terkontrol yang dipimpin AS di pasar UE; sebaliknya, Trump 2.0 kemungkinan akan menghasilkan tarif yang lebih dalam (dibuktikan dengan tarif baja dan aluminium yang baru-baru ini diperluas) yang lebih luas, mengingat retorika Trump terbaru terhadap UE dan ancaman sebelumnya terhadap tarif spesifik sektor dan tarif timbal balik. Eskalasi kemungkinan akan terjadi mulai Kuartal 2 dan dapat mengakibatkan dampak besar terhadap ekspor dan PDB Eropa."

"Ekspor UE ke AS mencapai EUR 532 miliar pada 2024, setara dengan 3% dari PDB UE. Kami memperkirakan bahwa tarif 25% secara menyeluruh pada ekspor UE dapat memberikan dampak 0,50-0,75% terhadap PDB selama periode 12 bulan, yang sejalan dengan estimasi independen. Besaran dampak ini juga dapat dihasilkan dari tarif timbal balik, dengan asumsi AS mempertimbangkan PPN dan hambatan non-tarif. Tergantung pada tarif yang digunakan, tarif spesifik sektor (termasuk baja dan aluminium, agri-food, farmasi, dan otomotif) dapat membatasi kerusakan pada PDB UE, meskipun kami masih memperkirakan bahwa tarif tersebut akan mempengaruhi sekitar 30-40% dari total ekspor UE ke AS."

"Dampak akhir terhadap PDB UE akan bergantung pada berbagai dinamika, termasuk elastisitas permintaan AS (yang akan berbeda menurut sektor dan produk), efek nilai tukar, tarif balasan UE, tarif AS terhadap negara lain (mengingat efek pengalihan perdagangan) dan respons kebijakan UE. Fakta bahwa ancaman telah dibuat tetapi pelaksanaannya telah ditunda untuk negara lain sejauh ini, mendukung harapan kami bahwa solusi yang dinegosiasikan dapat dicapai antara AS dan UE; namun, mengingat besarnya surplus bilateral UE dengan AS, hasil ini tidak dijamin – beberapa bentuk langkah proteksionis tampaknya tak terhindarkan."